第一百八十四章：女子挺身队

一九八五年九月二十二日，世界五大经济强国（美国、日本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”。当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字，为此陷入困境的美国与其他四国表共同声明，宣布介入汇率市场。此后，日元迅升值。

当时的汇率从一美元兑二百二十日元左右上升到一年后的一美元兑一百五十日元。由于汇率的剧烈变动，由美国国债组成的资产生账面亏损，因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行金融缓和政策，于是产生了过剩的流通资金。

泡沫时代东京的地价总合已等于全美国的地价总合由于上述因素叠加在一起，日本国内兴起了投机热潮，尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。其中，受到所谓“土地不会贬值”的土地神话的影响，以转卖为目的的土地交易量增加，地价开始上升。

当时东京二十三个区的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平，而银行则以不断升值的土地作为担保，向债务**量贷款。此外，地价上升也使得土地所有者的账面财产增加，刺激了消费**，从而导致了国内消费需求增长，进一步刺激了经济展。

一九八五年到一九八六年期间，随着日元急升值，日本企业的国际竞争力虽有所下降，但是国内的投机气氛依然热烈。一九八七年，投机活动波及所有产业，当时乐观的观点认为只要对土地的需求高涨，那么经济就不会衰退，而且市场也鼓励人们不断购买股票，声称股票从此不会贬值。

当时日本媒体为了给这种经济繁荣状况命名，还希望募集像岩户景气、神武景气类似的名称。但当时也出现了少数反对论点，认为土地价格已经远远过其实际需求，日本经济将在不久的将来陷入衰退。

从经济学原理来说，土地价格上升，导致租用土地的工厂或写字楼的企业盈利率下降，因此合理的做法是**土地购入债券，因此会带来土地需求下降。

根据供求理论，价格终将趋于均衡。但是日本企业普遍实行以账面价值计算土地资产的做法，因此从表面上看企业的收益率也并无变化，而账面价值与现实价值的差额就导致了账面财产增加，从而刺